Hem borsalar hem de tahvil piyasası 2024 yılında oldukça sancılı seyretti. Altın ise istikrarlı seyri ile öne çıktı.
Sarı metal bu yıl değeri en çok artan yatırım araçlarından biri oldu.
Orta Doğu'da devam eden gerginlikler ve ABD seçimlerinin yarattığı belirsizlik ortamının yanında faiz indirimleri 2024'te altın fiyatlarını en çok etkileyen gelişmeler oldu.
Altın fiyatları ons başına ekim ayında 2 bin 790 dolar seviyesine kadar çıktı. Gram altın ise yılın son döneminde 3 bin lira bandında seyretti.
Gram altın yılın başından bu yana yüzde 52,2 artış gösterdi. Altın fiyatlarındaki artış, yılbaşından bu yana yüzde 34,24 artan Borsa İstanbul'u ve yüzde 18,24 kazanç sağlayan dolar/TL'yi geride bıraktı.
KRİTİK EŞİK AŞILACAK MI?
Öte yandan birçok analist altın fiyatlarının 2025 yılında ons başına 3 bin dolara ulaşacağını ve bunun da mevcut seviyelerden önemli bir sıçramayı temsil edeceğini tahmin ediyor.
Metal alım satım platformu American Precious Metals Exchange (APMEX) pazarlama müdürü Brett Elliott, “Bugün piyasalarda hüküm sürmeye devam eden elverişli koşullarla, altının yakında 3 bin dolarlık hedefin çok üzerinde olduğunu görebiliriz” diyor.
Goldman Sachs Araştırma departmanına göre de gelişmekte olan piyasalardaki merkez bankalarının alımları artırması nedeniyle altının daha önce beklenenden daha yüksek bir seviyeye çıkacağı tahmin ediliyor.
BANKALARIN SON TAHMİNLERİ
Goldman Sachs analisti Lina Thomas, kasım ayında yaptığı tahminde değerli metalin 2025 yılı sonuna kadar ons başına 3 bin dolara yükselebileceğini belirtmişti.
Geçtiğimiz günlerde yeni bir rapor yayımlayan Goldman Sachs'ın emtia araştırmaları başkanı Daan Struyven liderliğindeki analistler, Aralık 2025 için 3 bin dolarlık tahminlerini korudu.
Analistler, "Yükselen altın tahminimizin yapısal itici gücü, merkez bankalarından gelen daha yüksek taleptir" değerlendirmesini yaptı.
Bank of America'nın emtia analisti Michael Widmer'a göre de altın, ABD’nin maliye politikalarına ilişkin artan endişelerin ortasında “nihai güvenli liman varlığı" olmaya devam ediyor.
İsviçre bankası UBS, önümüzdeki yıl değerli metalin daha da değer kazanacağını öngörerek altın fiyat tahminlerini yükseltti.
Banka, daha önce 2 bin 600 dolar olarak tahmin ettiği altının 2024 yılı sonunda ons başına 2 bin 750 dolara ulaşmasını bekliyor.
UBS, fiyatların 2025 yılı ortalarında ons başına 2 bin 850 dolara, 2025 yılının üçüncü çeyreğinde ise ons başına 2 bin 900 dolara yükseleceğini öngörüyor.
CITI’DEN 3 BİN DOLAR TAHMİNİ
ABD'li banka Citi de konu ile ilgili yayınladığı bir notta, ABD işgücü piyasasındaki olası bozulma, Fed’in faiz indirimleri ve altın talebindeki artışı gerekçe göstererek altın fiyatları için üç aylık tahminini yükseltti.
Banka, daha önce 2 bin 700 dolar olan üç aylık altın fiyatı görüşünü ons başına 2 bin 800 dolara yükseltti ve 6 ila 12 aylık tahmininin 3 bin dolar olduğunu ekledi.
Notta, "Fed'in geçen ay 50 baz puan faiz indirimi yapması ve istihdam rakamlarının beklentilerin üzerinde seyretmesinden bu yana altın ve gümüşün son derece iyi performans gösterdiğini kaydediyoruz" denildi.
DÜNYA ALTIN KONSEYİ'NDEN 2025 TAHMİNLERİ
Dünya Altın Konseyi, 2024'ün altının son 10 yıldır en iyi yıllık performans gösterdiği yıl olma yolunda ilerlediğini bildirdi.
Konsey, Altın 2025 Görünümü Raporunu "Faiz, risk ve büyümeyi yönlendirmek" başlığıyla yayımladı.
Rapora göre, dolar cinsinden altın fiyatı bu yıl kasım itibarıyla 2023'ün aynı dönemine kıyasla yüzde 28'in üzerinde artış gösterdi.
Bu artışla, 2024 altının son 10 yıldır en iyi yıllık performans gösterdiği yıl olma yolunda ilerliyor.
Rapora göre, 2025'e bakıldığında, tüm gözler ABD'nin seçilmiş başkanı Donald Trump'ın ikinci dönemindeki politikalarına çevrildi.
Bu politikalar ABD ekonomisine destek sağlayabilir ancak dünya genelinde yatırımcılar için bir tedirginlik de oluşturabilir.
ALTIN FİYATLARI NEDEN ARTIYOR?
Ağustos 2020'de altın fiyatları ons başına 2 bin doları aşarak yeni bir rekor kırmıştı.
Bu durum, COVID-19 salgınının ekonomik etkisi, mali teşvik önlemleri ve düşük faiz oranlarıyla ilgili endişelerden kaynaklandı.
Aralık 2023'te altın, merkez bankalarının faiz oranı indirimleri döngüsünü başlatacak yeni bir para politikasına tepki olarak 2 bin doların üzerine çıkarak yeni bir rekor kırdı.
2024 yılına gelindiğinde altın talebi de rekor kırdı.
Dünya Altın Konseyi’nin raporuna göre, küresel altın talebi (tezgâh üstü piyasa yatırımları dahil) yıllık yüzde 5 artışla 1313 tona ulaşarak üçüncü çeyrek için rekor seviyeye ulaştı.
Rapora göre, küresel altın borsa yatırım fonu girişleri 95 tonla büyümenin ana itici gücü oldu. Ayrıca merkez bankası alımlarının hızı 3. çeyrekte yavaşlasa da güçlü kalmaya devam etti.
Mücevherat talebi düşerken teknolojide altın kullanımı yapay zekâ sayesinde desteklendi.
Goldman Sachs Research'e göre, finansal yaptırım riskine ilişkin endişe, merkez bankalarının altın alımlarını artırmasının nedenlerinden biri olabilir.
Gelişmekte olan piyasa merkez bankalarının altın alımları, Rusya-Ukrayna savaşının ardından 2022 yılında Rus merkez bankası varlıklarının dondurulmasından bu yana önemli ölçüde arttı.
Ayrıca gelişmiş piyasalardaki merkez bankaları da nispeten yüksek altın varlıklarına sahip olma eğiliminde oldu.
Altın genellikle faiz oranlarına paralel olarak işlem görüyor.
Herhangi bir getiri sunmayan bir varlık olarak, faiz oranları yükseldiğinde yatırımcılar için genellikle daha az cazip hale gelir ve faiz oranları düştüğünde genellikle daha cazip hale geliyor.
Fed’in faiz artış döngüsünü sonlandırarak faiz indirimlerine başlaması, bu indirimlerin devam edeceğine dönük beklentilerin artması 2024’te altını destekleyen bir diğer unsur.
21 yılda 21 grev yasaklandıEkonomi
