Gözler Merkez Bankası faiz kararında: İşte son tahminler

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) bugün yılın son faiz kararını açıklayacak.

Piyasalar yüzde 50 seviyesinde olan politika faizinin indirilip indirilmeyeceğine odaklandı.

TCMB son yıllarda gerçekleştirdiği en agresif sıkılaştırma döngüsünü tersine çevirmeye hazırlanıyor.

Piyasalarda ise faiz indiriminin ne zaman başlayacağı merak ediliyor.

Asgari ücret zammının yüzde 30'la sınırlı kalması nedeniyle piyasada indirim beklentileri artarken analistler büyük oranda 150 baz puanlık bir faiz indirimi bekliyor.

Kimi analistler 250 baz puanlık faiz indirimi öngörürken bazı ekonomistler faizlerin sabit bırakılabileceğini tahmin ediyor.

Geçen ay gerçekleştirilen PPK toplantısında politika faizi yüzde 50'de sabit kalmıştı.

ASGARİ ÜCRET ZAMMI BEKLENTİLERİ GÜÇLENDİRDİ

Faiz beklentilerinde önceki gün asgari ücretin yüzde 30 zamla 22 bin 104 TL olması etkili oldu.

Ekonomist Haluk Bürümcekçi, "Beklentilerin alt sınırında olan bu artışın ilave TÜFE etkisinin 1 puanı aşmayacağını ve TCMB'nin faiz indirimlerine başlama açısından elini rahatlattığını düşünüyoruz" dedi.

Bürümcekçi, TCMB'nin asgari ücret varsayımı üzerindeki artışın 2025 TÜFE'ye ilave etkisinin 1 puan altına kalacağını hesaplayarak "TCMB'nin bu etkinin tolere edilebilir bir sapma olacağı değerlendirmesinde bulunarak faiz indirimine gitmesi olasılığı çok yükselmişe benziyor" dedi.

Bilkent Üniversitesi Öğretim Üyesi Hakan Kara ise X'te "Asgari ücret artışının %30 ile sınırlı kalması Merkez Bankasının faiz indirimine başlamasını kesinleştirdi. Bugün borsa endeksi artacak tahvil faizleri düşecektir" dedi.

Bir bankanın döviz masası işlemcisi, "Aralık için 150 baz puanlık beklentilerin bir kısmı 250 baz puana artabilir. Asgari ücretin 2025'ye TÜFE toplam yükseltici etkisinin birkaç puanla sınırlı kalacak olması piyasalara pozitif yansıyacaktır" dedi.

PİYASA ANKETLERİ NE DİYOR?

Ekonomistler asgari ücrete ilişkin tahminlerini paylaşırken kurumların anketlerinde de faiz indirimi ihtimali öne çıktı

Ekonomistlerin faiz tahminleri ise şöyle oldu:

REUTERS ANKETİ

Reuters anketine göre TCMB'nin tarihi büyüklükte bir faiz indirim döngüsüne dönüşmesi beklenen sürecin ilk adımını 150 ya da 250 baz puanla perşembe günü başlatması bekleniyor.

Enflasyonun beklenenden daha yavaş gerilemesi ilk indirimin miktarına ilişkin beklentilerde fikir ayrılıklarına neden olan ana etken.

Bu farklılığa rağmen anket faiz indirimlerinin önümüzdeki yıl devam edeceğini gösteriyor.

Anket katılımcılarının medyan beklentisi, rekor sıkılaştırma sonrası sekiz aydır yüzde 50'de sabit tutulan politika faizinde, bu hafta beklenen ilk gevşeme adımının ardından indirimlerin 2025 sonuna kadar 2 bin 150 baz puana ulaşacağı yönünde.

BLOOMBERGHT ANKETİ

Bloomberg HT faiz anketine katılan 22 kurumun medyan beklentisi, aralık ayında gerçekleşecek TCMB toplantısında faizi 150 baz puan indirimle yüzde 50’den yüzde 48,5 seviyesine düşürmesi yönünde.

Ankette en yüksek beklenti yüzde 50, en düşük beklenti yüzde 47,5 oldu.

22 kurumdan 18'i Merkez Bankası'ndan ilk indirim hamlesini aralıkta bekliyor. 4 kurumun tahmini Ocak ayına işaret ediyor.

Ayrıca piyasanın 2025 yıl sonuna dair politika faiz medyan tahmini ise yüzde 31 seviyesine işaret etti.

Katılımcıların 2025’in sonuna dair faiz tahminlerinde en yüksek beklenti yüzde 35, en düşük ise yüzde 25 seviyesi oldu.

AA FİNANS ANKETİ

A Finans'ın beklenti anketine katılan ekonomistler, aralık ayında TCMB'nin politika faizini 150 baz puan indirerek yüzde 48,50'ye çekmesini bekliyor.

AA Finans'ın TCMB'nin 26 Aralık perşembe günü yapılacak PPK toplantısına yönelik beklenti anketi, 14 ekonomistin katılımıyla sonuçlandı.

Beklenti anketine katılan ekonomistlerin 4'ü politika faizinin sabit bırakılacağını öngörürken, 10'u indirileceğini tahmin etti.

Ekonomistlerin beklentilerinin ortalama değeri faizin 150 baz puan indirilerek yüzde 48,5'e çekilmesi yönünde oldu.

Anket sonuçlarına göre, ekonomistlerin politika faizi beklentileri yüzde 47,5 ile yüzde 50 arasında yer aldı.

Ekonomistlerin 2025 yıl sonu politika faizi beklentilerinin ortalaması ise yüzde 29,50 oldu.

FOREKS ANKETİ

Foreks Haber anketine katılan ekonomistler ilk faiz kararının aralık ayında ve 150 baz puan indirim yönünde olacağını tahmin ediyor.

Ankete katılan 25 ekonomistin 7'si gösterge faizin 150 baz puan, 7'si 250 baz puan, 4'ü 200 baz puan, 4'ü ise 100 baz puan indirileceğini öngördü.

3 ekonomist ise haftalık repo faizinin yüzde 50 seviyesinde sabit bırakılacağı görüşünü savundu.

"2025 yılında faiz indirimi bekliyor musunuz?" sorusuna yanıt veren 23 ekonomistin tamamı "evet" yanıtını verdi. "2025 yılında faiz artırımı bekliyor musunuz?" sorusunu yanıtlayan 16 ekonomistin tamamı ise "hayır" cevabını verdi.

2025 yıl sonuna ilişkin medyan tahmin yüzde 30 seviyesinde oluşurken, beklenti aralığı yüzde 40 ila yüzde 28 bandında oluştu. Geçen ayki ankette beklenti yüzde 30,00 seviyesinde gerçekleşirken, beklenti aralığı yüzde 40 ile yüzde 26 bandında oluşmuştu.

YABANCILAR NE DİYOR?

Öte yandan yabancı bankaların faiz indirim tahminleri de birbirlerinden farklılık gösteriyor.

ABD'li finans ajansı Bloomberg'in analistlerle yaptığı ankette medyan tahmine göre, politika yapıcılar politika faizini yüzde 50'den yüzde 48,25'e indirecek.

ABD'li banka JPMorgan ve Alman bankacılık devi Deutsche Bank 150 baz puanlık bir indirim beklerken ABD'li bankalar Citigroup ve Bank of America 250 baz puanlık bir indirim öngörüyor.

'EK ÖNLEMLER GELEBİLİR'

Analistler, beklenen faiz indirimine, faiz koridorunun daraltılması da dahil olmak üzere ek önlemlerin eşlik edebileceğini söyledi.

Deutsche Bank analistleri Yiğit Onay ve Christian Wietoska kaleme aldıkları bir raporda, böyle bir adımın yatırımcılar için "şahin bir sinyal" olacağını belirtti.