Reuters: Yatırımcı güvenine büyük darbe vuruldu

Türkiye'nin ekonomideki toparlanma hikayesine dair yabancı yatırımcıların güvenini kazanmak için iki yıldır süren sıkı çalışma, Cumhurbaşkanı Tayyip Erdoğan'ın ana rakibi olarak görülen İstanbul Büyükşehir Belediyesi (İBB) Başkanı Ekrem İmamoğlu'nun gözaltına alınmasıyla büyük bir sekteye uğradı.

Enflasyonu dizginlemek için acı reçeteyle faizlerin yüzde 50'ye varan seviyelere çıkartılmasının ardından son zamanlarda TL tahvil ve hisse senedi piyasalarına uluslararası fon yöneticileri rağbet göstermişti.

Bir süredir döviz kurundaki sürüklenen çıpa rejiminin etkisiyle dünyanın diğer ülkelerine kıyasla önemli getiriler sağlamış olan Türk varlıkları, Ekrem İmamoğlu'nun dün gözaltına alınmasının ardından TL'nin dolar karşısında sert düşüşüyle değer yitirdi.

'NE KADAR HIZLI DEĞİŞEBİLECEĞİNİ GÖSTERDİ'

TL'de dün, 2023'ün ortasında yaşanan son krizlerden bu yana en sert hareketler görülürken yaşanan olaylar Türkiye'deki piyasaların ne kadar hızlı değişebileceğini gösterdi.

İmamoğlu'nun gözaltına alınması, muhalif figürlere karşı aylardır süren baskıların ardından gerçekleşirken, bu adımlar bazıları tarafından muhalifleri susturma girişimi olarak görülüyor.

Ana muhalefet partisi CHP, ikinci görev dönemindeki İmamoğlu'nu resmen cumhurbaşkanı adayı olarak açıklamaya hazırlanıyordu. Jeopolitik alanındaki kazanımların da katkısıyla anketlerdeki desteğini artıran Erdoğan'ın iki yıl içinde erken seçime gitmeyi tercih edebileceğine dair spekülasyonlar yapılıyordu.

TL'DEN DÖVİZE DÖNME RİSKİ

Neueberger Berman'da gelişmekte olan piyasalarda portföy yöneticisi olan Kaan Nazlı, dün yaptığı değerlendirmede son gelişmeleri "ekonomik istikrar sağlama programına yatırımcıların duyduğu güvene büyük bir darbe" olarak nitelendirdi.

Yatırımcılar, bir sonraki cumhurbaşkanlığı seçiminin en geç düzenleneceği 2028'e kadar siyasetin geri planda kalacağını umuyordu. Nazlı aynı zamanda Türklerin TL birikimlerini önceki krizlerdeki gibi tekrar dolar ve Euro'ya kaydırması riskinin olduğunu belirtti.

2023'te göreve başlamasıyla Türkiye'nin iktisadi toparlanma programının mimarı olan Maliye Bakanı Mehmet Şimşek, piyasaların sağlıklı işleyişi için gereken her şeyin yapıldığını söyledi.

Şimşek detay vermezken bankacılık kaynakları, merkez bankasının TL'deki ani hareketlerin önüne geçmek için en az 5 milyar dolar sattığını ve gün içindeki toplam satışın 10 milyar dolar olabileceğini tahmin ettiler.

'PEK ÇOK KİŞİ RİSKLERİNİ AZALTMAK ZORUNDA KALDI'

Varlık yönetim şirketi Aberdeen'den Kieran Curtis, İmamoğlu'nun gözaltına alınmasına dair "Kimse politika değişikliklerine böyle bir piyasa tepkisi istemez" dedi ve "Pek çok kişi (dün) risklerini azaltmak zorunda kaldı" diye ekledi.

Uluslararası fonlar Şimşek'in ekonomide yeniden ortodoks yaklaşımı sağlamasıyla lira tahvillerini kademeli olarak artırırken işlemciler, Türkiye'nin dünya piyasalarında yaygın pozisyon alınan piyasalardan biri olduğunu ifade ediyorlar.

Son 12 ayda Türkiye'nin TL cinsi tahvilleri yüzde18,5 ile Güney Afrika'nın ardından dünyadaki en iyi getiri sağlayan tahviller arasında yer aldı. TL tahviller, yüzde 4,7 seviyesindeki gelişmekte olan piyasaların küresel endeks ortalamasının yaklaşık dört katı getiri sağladı.

Borsa İstanbul ise, TL'nin en son 2023'te yaşadığı çöküşün ardından MSCI'nin gelişmekte olan piyasalar gösterge endeksinin iki katı üzerinde performans gösterdi.

DEZENFLASYONDA YAVAŞLAMA BEKLENTİSİ

Piyasalardaki dünkü sert dalgalanmaya rağmen JPMorgan analistleri, küresel ticaret savaşı endişelerinin arttığı bu dönemde Türkiye tahvillerini hâlâ önerdikleri yerel varlıklardan biri olarak görüyor. Ancak enflasyonu kontrol altına alma sürecinin yavaşlayacağını belirten JPMorgan, artık TCMB'nin 250 baz puan yerine 150 baz puan faiz indirimi yapacağı tahmininde bulundu.

JPMorgan analistleri "Önümüzdeki günlerde yetkililerin piyasa istikrarına öncelik vereceğini düşünüyoruz. Rezervlerin yoğun şekilde kullanılacağını, carry trade kaynaklı çıkışları yönetmek için yeterli miktarda olduğunu düşünüyoruz" dedi.

PİYASADA SERT SATIŞ DALGASI

Türkiye'nin TL tahvil piyasasında dün sert satış yaşandı ve en kısadan en uzun vadeliye kadar tahvil getirilerini yansıtan verim eğrisinde 170 baz puan yükselişe yol açan sert bir satış görüldü.

State Street'ten Timothy Graf, Türkiye'deki siyasi gelişmelere atıfta bulunarak "Bu gelişmekte olan piyasalardaki doğal bir satış tepkisi. Dün varsayımlarınız farklıydı, bugün bu varsayım sarsıldı" dedi.

FIM Partners'ın gelişmekte olan piyasalar borçlanma araçları baş yatırım yetkilisi Francesc Balcells, İmamoğlu'nun gözaltına alınmasının, Erdoğan'ın ona yönelik geçmişteki tutumu düşünüldüğünde sürpriz olmadığını söyledi.

'CARRY TRADE İÇİN DÜŞÜK OYNAKLIK GEREKİR'

Fakat Türkiye'ye yeniden yatırım yapmaya başlayan yatırımcıların, TL'yi istikrara kavuşturmak için merkez bankasından güçlü adımlar beklediklerini vurguladı.

TL'nin aylık ortalama yüzde 1,5 değer kaybettiği mevcut sistem, yabancı yatırımcıların yüzde 40 faiz getiren devlet tahvillerine yöneldiği popüler "carry trade" stratejisini destekliyordu.

Balcells, "Carry trade stratejisinin işlemesi için düşük oynaklık gerekir. Ancak oynaklık arttığında, bu işlemler cazibesini yitirir" dedi ve "Bu, hızla yaklaşan inşaat silindiri önünden bozuk para toplamaya benziyor. Ve bugün, o silindir piyasanın üzerinden geçti" diye ekledi.